¿Por qué fluctúa tanto el precio de los CAEs?

Los Certificados de Ahorro Energético (CAEs) son una herramienta esencial para alcanzar los compromisos de ahorro de energía y descarbonización en España, permitiendo a los Sujetos Obligados (SO) cumplir con sus cuotas de eficiencia energética. Este mecanismo, introducido en 2023, permite que las empresas justifiquen un porcentaje de su contribución total a través de proyectos de ahorro energético. En 2024, este porcentaje ha aumentado al 65%, lo que representa más de 4.000 GWh. Sin embargo, hasta la fecha, solo se han ejecutado proyectos en el mercado primario por valor de unos 60 GWh. La pregunta es, ¿por qué no se ha alcanzado el potencial completo?  

Desde su introducción, el precio de los CAEs ha mostrado una gran volatilidad. A finales de 2023, los precios se situaban entre 80 y 90 €/MWh, subiendo a un rango de 100 -120 €/MWh en los primeros meses de 2024. Actualmente, debido a la falta de ejecución de proyectos, los SO se ven obligados a contribuir a un valor de 182 €/MWh, lo que ha elevado el precio hasta los 150 €/MWh. Esta tendencia plantea la necesidad de que las empresas consideren la inversión en proyectos de ahorro energético antes de que los precios continúen subiendo en el futuro. Aunque no se sabe con certeza qué ocurrirá en 2025, las expectativas apuntan a que los precios podrían estabilizarse en torno a los 120-130 €/MWh.   

Entender las razones que hay detrás de esta volatilidad es crucial para las empresas. Especialmente, para aquellas que operan en sectores de alta intensidad energética y que buscan monetizar sus ahorros energéticos de manera efectiva.  

5 factores clave que influyen en la volatilidad de los CAEs  

1. Oferta y demanda desequilibrada  

El precio de los CAEs está fuertemente influenciado por la ley de oferta y demanda. Esto se debe a que los proyectos de ahorro energético no han alcanzado el volumen esperado y muchos usuarios aún no confían en el sistema. Como resultado, la oferta es baja, lo que ejerce una presión alcista sobre los precios.  

Por ejemplo, si se aumentan las cuotas de ahorro energético para sectores como el cemento, las empresas necesitarán adquirir más CAEs, incrementando la demanda y elevando aún más los precios.  

2. Políticas energéticas y regulaciones  

Las políticas energéticas y las regulaciones ambientales desempeñan un papel clave en la dinámica de los precios de los CAEs. Los cambios normativos, como la introducción de nuevas metas de reducción de emisiones o la creación de incentivos para la eficiencia energética, pueden modificar tanto la demanda como la oferta de certificados.  

Por ejemplo, el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima (PNIEC) establece metas ambiciosas de eficiencia energética que aumentan la demanda de CAEs. Si estas regulaciones se vuelven más estrictas, las empresas tendrán que adaptar sus proyectos de ahorro energético y de descarbonización para cumplir con las normativas, lo que puede impactar significativamente el mercado de CAEs.  

3. Innovación tecnológica  

La aparición de nuevas tecnologías de eficiencia energética es otro factor que afecta la volatilidad del precio de los CAEs. Las tecnologías más avanzadas permiten mayores ahorros energéticos, lo que, en teoría, debería aumentar la oferta de certificados. Sin embargo, en la práctica, la adopción de estas tecnologías por parte de las empresas ha sido más lenta de lo esperado.  

Actualmente, existen muchas tecnologías para mejorar la eficiencia energética y avanzar en la descarbonización. Desde CIRCE, como centro tecnológico, acompañamos a las empresas a identificar y adoptar estas tecnologías, ayudándoles a llevar a cabo auditorías energéticas, innovaciones en el campo de la eficiencia energética y reducción de consumos, descarbonización industrial, acompañamiento estratégico en proyectos de producción de biometano y digestatos, entre otros servicios.  

4. Condiciones económicas globales  

Las fluctuaciones en la economía global también tienen un impacto significativo en el mercado de los CAEs. Durante periodos de recesión o incertidumbre económica, las empresas tienden a retrasar o reducir sus inversiones en proyectos de eficiencia energética, lo que afecta directamente la oferta de certificados. Asimismo, factores como los cambios en los precios de la energía o en las tasas de cambio pueden alterar los costos y beneficios de estos proyectos, afectando la rentabilidad de los CAEs.  

5. El impacto del mercado secundario  

El mercado secundario de los CAEs añade una capa adicional de volatilidad a los precios. En este mercado, los certificados pueden ser comprados y vendidos, lo que abre la puerta a la especulación. Si los actores del mercado anticipan un aumento en la demanda futura, pueden comprar grandes volúmenes de CAEs y almacenarlos, reduciendo la oferta disponible en el corto plazo y elevando los precios.  

Una buena estrategia es la clave para aprovechar al máximo las oportunidades del mercado de CAEs  

Para las industrias intensivas, comprender estos factores y anticipar sus efectos es esencial para maximizar los beneficios de los proyectos de eficiencia energética y la monetización de los ahorros a través de los CAEs.   

Desde CIRCE – Centro Tecnológico ya estamos ayudando a las empresas a elaborar estrategias rentables y efectivas, teniendo en cuenta las oportunidades de ahorro energético y el contexto y necesidades específicas de las mismas, que les permitan cumplir con sus objetivos a la vez que aprovechan los beneficios de los CAEs.